前三季度红枣期价涨幅�%

受高温落果引发的减产影响，红枣期货前三季度出现较大幅度的上涨，截至9月30日收盘，红枣期货价格收于16,065元/吨，较2021年初上涨57.65%。最近三个月的时间内红枣期价出现大幅上涨主要是因为减产预期所致。由于2016年起红枣种植收益微薄，部分租地枣农出现亏损，2021年红枣减种和改种明显。

另一个重要原因是，新季枣树在花期阶段雨水偏多，枣树开花和坐果普遍出现了延迟，延迟后坐果期正好与7月初新疆季节性高温阶段重合，以及出于对下游用水保护的考虑，塔里木河水域水源使用管控较为严格，农户根据近两年种植经验，从收益角度考虑优先保障棉花用水，导致7月初季节性高温阶段枣树浇水偏少。以上两个原因共振，导致本年度红枣落果数量过多，改种现象的持续叠加红枣落果，或导致本年度红枣减产30%。

展望四季度红枣期货价格走势，目前来看，市场对于减产幅度、开秤价格高低等情况存在较大的分歧，红枣期货波动幅度较大，但是随着新枣下树，供应端的情况基本确定，需求端将会成为影响红枣价格的主导因素。考虑到目前红枣现货价格仅在10,500元/吨附近运行，期货价格大幅升水现货，以及现货走货疲软，库存偏高等因素，红枣期货价格大幅回落向现货回归的概率较大。